近期焦煤期货市场呈现显著波动，主力合约在夜盘阶段高开高走，早盘延续偏强震荡态势，盘中创下近一个月新高。截至午盘，合约涨幅超过5%，报价约为1235元/吨。这一价格表现引发了市场对短期驱动因素及未来走势的关注。

从市场情绪层面看，“反内卷”政策预期升温成为近期情绪助推的重要因素，资金活跃度明显提升，夜盘增仓上行即反映了多头力量的增强。基本面上，当前焦煤市场呈现出供需同步增长、价格韧性较强的特点。供应方面，此前因重大活动停产的煤矿已基本恢复生产，进口煤供应保持充裕，尤其是蒙煤通关量持续高位，日均超过1200车，有效补充了国内供给。需求端则表现稳健，下游钢厂按需采购，铁水产量维持高位运行，对焦煤的刚性需求形成有力支撑。随着节前补库预期逐步升温，下游企业备货行为可能进一步推升短期价格。

从技术层面观察，焦煤价格目前仍处于宽幅震荡区间，日线级别此前的高点与低点位置构成重要压力与支撑参考。后续需重点关注供应端可能出现的扰动（如政策调控、进口变动等）以及宏观预期变化对市场情绪的引导。值得注意的是，当前价格波动率较高，投资者需谨慎操作，严格管理风险。

需要说明的是，本文内容仅代表分析观点，不构成任何投资建议，读者须依据自身判断独立决策并承担相应风险。市场信息存在滞后性与不确定性，请以最新公开信息为准。

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期货早盘策略 2021/12/06

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