自2025年初以来，国际现货黄金价格呈现显著上升态势，累计涨幅已超过40%，这一走势与美联储货币政策动向密切相关。北京时间9月18日凌晨，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%-4.25%，此为2025年首次降息，也是继2024年三次降息后的进一步宽松举措。决议公布后，市场反应剧烈：美股三大指数短线冲高后迅速回落，美元指数先跌后涨，国际金价则在冲高至3700美元/盎司后出现震荡回调。
市场分析普遍认为，金价短期波动受“买预期、卖事实”行为影响显著。浙大城市学院副教授林先平指出，降息预期落地可能引发技术性回调，部分投资者选择获利了结，导致金价短暂回落。若降息幅度或政策指引不及市场预期，亦可能触发调整。从中长期视角看，美联储降息周期的开启有望对金价形成支撑。历史数据显示，在通胀高于2%而美联储降息的阶段，黄金随后一年均未下跌，平均年化回报率约13%。
回顾年内金价走势，自8月末市场降息预期升温以来，黄金价格持续攀升。9月16日，COMEX黄金期货及伦敦现货黄金均创历史新高，分别触及3739.90美元/盎司和3702.93美元/盎司。尽管次日价格略有回落，但年初至今的涨幅仍凸显黄金的强势表现。前海开源基金首席经济学家杨德龙类比历史指出，此次涨幅堪比1979年全球能源危机引发的黄金飙升，反映出当前宏观环境的不确定性及避险需求高涨。
针对未来走势，机构观点呈现乐观共识。中国企业资本联盟副理事长柏文喜强调，若美联储确认降息周期开启，金价回调空间有限，任何向3600美元下方的回落均可视为布局机会。高盛预测2026年中金价可能升至4000美元/盎司，极端情形下甚至逼近5000美元；摩根士丹利则将2025年四季度目标价设定为3800美元/盎司，强调金价与美元指数的负相关性仍是核心定价逻辑。
与此同时，国内金饰市场因金价上涨同步调整。多家品牌金店价格突破1080元/克，周生生甚至报1092元/克，创下当日高点。银行及金融机构亦相应调整贵金属业务政策，以应对市场波动与风险管控需求。黄金的长期上涨趋势受到货币宽松环境及避险属性支撑，但短期波动仍需警惕市场预期与政策实际落地的差异。
9月美联储降息稳了?金价突破还是回调?
9月美联储降息并非“板上钉钉”，金价短期承压震荡，长期仍具支撑。
当前市场对美联储9月降息预期强烈，CME FedWatch工具显示降息25个基点概率高达99.9%。 主要原因包括7月非农就业数据疲软，新增就业仅7.3万；CPI同比维持2.7%，低于预期；并且美国财长持续施压要求降息。 然而，美联储内部仍存在分歧。 核心CPI升至3.1%，显示出通胀具有粘性，部分官员强调需要观察关税传导情况以及更多的经济数据，所以9月降息不是必然事件。
在金价走势方面，短期来看，受市场消化降息预期以及风险偏好回升的影响，现货黄金自8月高点回落，失守3400美元后，在3330 - 3370美元区间震荡，8月11 - 17日单周下跌1.79%。 金价短期波动受美联储政策信号（如杰克逊霍尔年会鲍威尔讲话）及经济数据影响较大，投资时需警惕市场情绪与实际政策的预期差。
长期而言，机构普遍看好黄金前景。 瑞银预计2026年中期金价或涨至3700美元/盎司，高盛、摩根大通等甚至看至3800 - 4000美元，主要逻辑有美元信用弱化、全球央行购金需求以及长期降息周期开启等因素。
国际金价 黄金价格
2025年9月10日国际金价信息如下：现货黄金方面，伦敦金现最新价为3631.88美元/盎司，较前一交易日下跌0.08%（-2.99美元），近期受美元波动及避险情绪影响维持震荡；期货黄金方面，9月9日数据显示，COMEX黄金（纽约黄金期货价格）为3633.89美元/盎司，部分机构预测受美联储降息预期推动，年底或冲击3700美元。
国内黄金价格也各有不同。 实物黄金（金店）中，周大福、周大生、金至尊的黄金首饰价格为1073.0元/克，涨幅1.23%；周生生略高，为1074.0元/克，涨幅0.75%。 投资金条（银行）方面，工商银行如意金条价格为845.22元/克，涨幅1.80%；浦发银行投资金条价格为847.20元/克，涨幅1.16%，适合长期投资配置。
黄金价格受多种因素影响。 美元走势与黄金通常呈负相关，若美元走弱或提振金价；市场预期美联储年内降息，这可能降低持有黄金的机会成本；全球贸易摩擦及政治不确定性等地缘风险会推升避险需求，进而影响黄金价格。 需注意，黄金价格波动受多因素影响，投资需结合自身风险承受能力理性决策。
2025年9月8日黄金价格
2025年9月8日，国际现货黄金价格处于3620 - 3650美元/盎司区间，国内足金首饰价格普遍在1060 - 1070元/克（工费另计），投资金条价格约820 - 830元/克。
从市场动态来看，国际金价在当时持续冲高，9月9日现货黄金突破3650美元/盎司创历史新高，纽约黄金期货逼近3700美元大关，9月8日正处于此轮上涨过程中。 这主要受美联储降息预期（9月降息概率升至89%）和地缘避险需求推动。
国内金饰与投资品价格和国际金价联动。 周大福、老凤祥等品牌足金首饰价格在9月2日已达1034 - 1041元/克，9月10日进一步涨至1073 - 1074元/克，9月8日处于这一上行区间内；投资金条价格随国际金价波动，同期维持在817 - 837元/克。
市场驱动因素方面，美国就业数据疲软、特朗普解职美联储理事引发政策不确定性，叠加俄乌冲突与中东局势升级，共同支撑了金价走强。 不过需要注意，黄金价格实时波动，以上为历史区间推算，具体交易价格需以当日实际行情为准。 投资者需关注美联储政策动向及地缘风险变化，谨慎决策。
