从本期燃料油期货市场分析报告来看，当前市场呈现多空因素交织的复杂格局。高硫与低硫燃料油虽同属能源衍生品，但受不同供需逻辑驱动，需分开解构其价格波动机制。
就高硫燃料油（FU）而言，现货市场已出现结构性调整信号。富查伊拉库存连续下降至1046.2万桶，较4月初去库幅度达22.3%，印证了中东地区提前备货的预期。值得注意的是，埃及燃料油进口量同比增长15%，沙特采购量环比提升8%，这些数据表明替代能源需求正从预期转化为现实采购行为。裂解价差维持高位运行，反映出炼厂加工利润空间虽受原油波动挤压，但终端消费支撑仍在强化。
低硫燃料油（LU）市场近期虽现短期利好，但中期隐忧不容忽视。西区套利窗口收窄导致亚洲到货量减少，推动现货贴水收窄至-2美元/吨，月差结构由contango向backwardation转变。然而科威特Al-Zour炼厂5月低硫油出口环比增加12万吨，叠加尼日利亚Dangote炼厂试运行产能释放，预计三季度东西区价差可能再度扩大至25美元/吨以上，届时套利经济性将重新激活跨区贸易流。
区域性供需错配值得重点关注。地中海ECA新规实施后，欧洲低硫油需求预计每月减少30-50万吨，这部分缺口可能通过东向套利船货填补。而中东地区受异常高温天气影响，空调负荷率已较去年同期提升5个百分点，电力部门燃料油日耗增加约8万桶，这种区域性需求激增与欧洲需求萎缩形成鲜明对冲。
跨期策略方面，FU2507-2509正套逻辑基于三个维度：首先是中东电厂采购周期与合约到期时间匹配，其次夏季航运需求回暖将消耗近月库存，再者当前近远月价差处于五年同期25%分位，存在均值回归动能。但需警惕伊朗燃料油出口配额可能增加20万桶/日的政策变量。
风险维度需动态评估多重因素：美国对委内瑞拉制裁豁免6月到期可能影响重油供应，印度Bharat炼厂检修进度滞后或减少高硫油进口需求，更要关注沙特原油官价调整对炼厂开工率的传导效应。技术面显示FU2875元/吨恰处200日均线与斐波那契38.2%回撤位交汇区，短期或维持2780-2950元/吨区间震荡。
整体而言，燃料油市场正处于传统需求旺季与新增炼能释放的博弈阶段，建议投资者重点关注中东地区气温变化、欧洲ARA库存周转率及新加坡船燃现货成交价差这三个先行指标，以捕捉结构性交易机会。
国际上一般用什么方法淡化海水？
蒸馏法虽然是一种古老的方法，但由于技术不断地改进与发展，该法至今仍占统治地位。 蒸馏淡化过程的实质就是水蒸气的形成过程，其原旦如同海水受热蒸发形成云，云在一定条件下遇冷形成雨，而雨是不带的咸味的。 根据设备蒸馏法、蒸汽压缩蒸馏法、多级闪急蒸馏法等。 冷冻法冷冻法，即冷冻海水使之结冰，在液态淡水变成固态冰的同时盐被分离出去。 冷冻法与蒸馏法都有难以克服的弊端，其中蒸馏法会消耗大量的能源并在仪器里产生大量的锅垢，而所得到的淡水却并不多；而冷冻法同样要消耗许多能源，但得到的淡水味道却不佳，难以使用。 反渗透法通常又称超过滤法，是1953年才开始采用的一种膜分离淡化法。 该法是利用只允许溶剂透过、不允许溶质透过的半透膜，将海水与淡水分隔开的。 在通常情况下，淡水通过半透膜扩散到海水一侧，从而使海水一侧的液面逐升高，直至一定的高度才停止，这个过程为渗透。 此时，海水一侧高出的水柱静压称为渗透压。 如果对海水一侧施加一大于海水渗透压的外压，那么海水中的纯水将反渗透到淡水中。 反渗透法的最大优点是节能。 它的能耗仅为电渗析法的1/2，蒸馏法的1/40。 因此，从1974年起，美日等发达国家先后把发展重转向反渗透法。 反渗透海水淡化技术发展很快，工程造价和运行成本持续降低，主要发展趋势为降低反渗透膜的操作压力，提高反渗透系统回收率，廉价高效预处理技术，增强系统抗污染能力等。 太阳能法 人类早期利用太阳能进行海水淡化，主要是利用太阳能进行蒸馏，所以早期的太阳能海水淡化装置一般都称为太阳能蒸馏器。 馏系统被动式太阳能蒸馏系统的例子就是盘式太阳能蒸馏器，人们对它的应用有了近150年的历史。 由于它结构简单、取材方便，至今仍被广泛采用。 目前对盘式太阳能蒸馏器的研究主要集中于材料的选取、各种热性能的改善以及将它与各类太阳能集热器配合使用上。 与传统动力源和热源相比,太阳能具有安全、环保等优点，将太阳能采集与脱盐工艺两个系统结合是一种可持续发展的海水淡化技术。 太阳能海水淡化技术由于不消耗常规能源、无污染、所得淡水纯度高等优点而逐渐受到人们重视。 低温多效多效蒸发是让加热后的海水在多个串联的蒸发器中蒸发，前一个蒸发器蒸发出来的蒸汽作为下一蒸发器的热源，并冷凝成为淡水。 其中低温多效蒸馏是蒸馏法中最节能的方法之一。 低温多效蒸馏技术由于节能的因素，近年发展迅速，装置的规模日益扩大，成本日益降低，主要发展趋势为提高装置单机造水能力，采用廉价材料降低工程造价，提高操作温度，提高传热效率等。 多级闪蒸所谓闪蒸，是指一定温度的海水在压力突然降低的条件下，部分海水急骤蒸发的现象。 多级闪蒸海水淡化是将经过加热的海水，依次在多个压力逐渐降低的闪蒸室中进行蒸发，将蒸汽冷凝而得到淡水。 目前全球海水淡化装置仍以多级闪蒸方法产量最大，技术最成熟，运行安全性高弹性大，主要与火电站联合建设，适合于大型和超大型淡化装置，主要在海湾国家采用。 多级闪蒸技术成熟、运行可靠，主要发展趋势为提高装置单机造水能力，降低单位电力消耗，提高传热效率等。 电渗析法该法的技术关键是新型离子交换膜的研制。 离子交换膜是0.5-1.0mm厚度的功能性膜片，按其选择透过性区分为正离子交换膜（阳膜）与负离子交换膜（阴膜）。 电渗析法是将具有选择透过性的阳膜与阴膜交替排列，组成多个相互独立的隔室海水被淡化，而相邻隔室海水浓缩，淡水与浓缩水得以分离。 电渗析法不仅可以淡化海水，也可以作为水质处理的手段，为污水再利用作出贡献。 此外，这种方法也越来越多地应用于化工、医药、食品等行业的浓缩、分离与提纯。 压汽蒸馏压汽蒸馏海水淡化技术，是海水预热后，进入蒸发器并在蒸发器内部分蒸发。 所产生的二次蒸汽经压缩机压缩提高压力后引入到蒸发器的加热侧。 蒸汽冷凝后作为产品水引出，如此实现热能的循环利用。 流通电容吸附法露点蒸发法露点蒸发淡化技术是一种新的苦咸水和海水淡化方法。 它基于载气增湿和去湿的原理，同时回收冷凝去湿的热量，传热效率受混合气侧的传热控制。 水电联产水电联产主要是指海水淡化水和电力联产联供。 由于海水淡化成本在很大程度上取决于消耗电力和蒸汽的成本，水电联产可以利用电厂的蒸汽和电力为海水淡化装置提供动力，从而实现能源高效利用和降低海水淡化成本。 国外大部分海水淡化厂都是和发电厂建在一起的，这是当前大型海水淡化工程的主要建设模式。 热膜联产热膜联产主要是采用热法和膜法海水淡化相联合的方式（即MED-RO或MSF-RO方式），满足不同用水需求，降低海水淡化成本。 目前，世界上最大的热膜联产海水淡化厂是阿联酋富查伊拉海水淡化厂，日产海水淡化水量为45.4万立方米，其中，MSF日产水28.4万立方米，RO日产水17万立方米。 其优点是：投资成本低，可共用海水取水口。 RO和MED/MSF装置淡化产品水可以按一定比例混合满足各种各样的需求。 此外，以上方法的其他组合也日益受到重视。 在实际选用中，究竟哪种方法最好，也不是绝对的，要根据规模大小、能源费用、海水水质、气候条件以及技术与安全性等实际条件而定。 实际上，一个大型的海水淡化项目往往是一个非常复杂的系统工程。 就主要工艺过程来说，包括海水预处理、淡化（脱盐）、淡化水后处理等。 其中预处理是指在海水进入起淡化功能的装置之前对其所作的必要处理，如杀除海生物，降低浊度、除掉悬浮物（对反渗透法），或脱气（对蒸馏法），添加必要的药剂等；脱盐则是通过上列的某一种方法除掉海水中的盐分，是整个淡化系统的核心部分， 这一过程除要求高效脱盐外，往往需要解决设备的防腐与防垢问题，有些工艺中还要求有相应的能量回收措施；后处理则是对不同淡化方法的产品水针对不同的用户要求所进行的水质调控和贮运等处理。 海水淡化过程无论采用哪种淡化方法，都存在着能量的优化利用与回收，设备防垢和防腐，以及浓盐水的正确排放等问题。 海水淡化技术的发展与工业应用，已有半个世纪的历史，在此期间形成了以多级闪蒸、反渗透和多效蒸发为主要代表的工业技术。 专家普遍认为，今后三、四十年在工业应用上，仍将是这三项技术“唱主角”，但反渗透的比重将越来越大。 从地区上来讲，中东海湾国家仍将以多级闪蒸为首选，因为它具有大型化和超大型化（单台设备产水量目前已高达日产淡水4～5万吨）、适应于污染重的海湾水以及预处理费用低的优势；然而在中东以外地区将以反渗透或膜法为首选，因为膜法的能耗和成本都具有优势，以北美地区为例，近期的发展已经表明，在淡化和水处理方面都将以膜法为主。 做得最好的是以色列。
沪铜的涨跌限制是多少？
沪铜的涨跌幅限制为4%。 1.首先,涨跌幅限制是按照上一交易日的结算价计算的: 2.每个品种的第一次涨跌幅是上海期货交易所：铜（CU）4%，铝（AL）4%，锌（ZN）4%，天然橡胶（RU）4%，燃料油（FU）5%； 大连商品期货交易所：黄大豆一号（A）4%，豆粕（M）4%，豆油（Y）4%，玉米（C）4%； 郑州商品期货交易所：强麦（WS）3%，硬麦（WT）3%，一号棉花（CF）3%，白糖（SR）4%，PTA（TA）4%。
石油的供给如何影响石油的价格
国际石油市场近年来强势震荡，诸多因素互动突出，油市前景扑朔迷离。 继2003年、2004年和2005年连续大幅上涨后，2006年9月份起，国际原油价格突然持续下跌到60美元左右。 2007年1月份，油价一直保持在50美元左右，油价的巨幅变动，对我国经济安全具有巨大影响。 本文从影响油价长期走势的供给因素和需求因素以及对油价造成冲击的短期因素三个方面对影响油价的因素进行了初步分析，以供参考。 一．影响石油价格的供给因素 影响石油价格的供给因素主要包括世界石油储量，石油供给结构以及石油生产成本。 石油产量必须以石油储量为基础。 过去的几十年中，世界石油资源探明的储量一直在持续增加，2005年底世界石油资源探明可采储量约为亿桶，20年间增加了4303亿桶，增长了55.8%。 虽然产量的增长速度大于已探明储量的增长速度，但2005年底全球石油储量与产量之间的比例为40.6年，可以预见，至少在未来10年不会出现全球范围内的石油供给短缺现象。 但是，由于石油资源的不可再生性，国际能源机构（IEA）预测世界石油产量将在2015年以前达到顶峰，全球石油供给逐步进入滑坡阶段。 世界石油市场的供给特点也对石油供给具有重大影响。 目前世界石油市场的供给方主要包括石油输出国组织（OPEC）和非OPEC国家。 OPEC拥有世界上绝大部份探明石油储量，其产量和价格政策对世界石油供给和价格具有重大影响。 而非OPEC国家主要是作为价格接受者存在，根据价格调整产量。 但2002年以来，受强劲的世界石油需求和高油价刺激，OPEC产量激增，原油剩余产能从2002年的560万桶/日急剧下降到2006年的140万桶/日左右，产能利用率高于90％，通过增加产量平抑油价的能力减弱。 迫使市场参与者通过构建商业库存作为应对风险的缓冲，而库存需求反过来又刺激油价上行。 美欧跨国石油公司在世纪之交通过资本运作发起的新一轮兼并联合使得世界石化产业的集中度越来越高。 随着石化巨头对全球石油资源、技术和市场的控制力的进一步增强，世界石化产业的发展和竞争以及石油价格的波动带来了深刻影响。 此外，石油生产成本也将对石油供给产生影响。 石油作为一种不可再生能源，其生产成本会影响生产者跨时期的产量配置决策，进而影响到市场供给量，间接地引起石油价格波动。 世界石油价格的下限一般主要由高成本地区的石油生产决定，而低成本地区的石油决定了价格的波动幅度。 二．影响石油价格的需求因素 石油需求主要由世界经济发展水平及经济结构变化，替代能源的发展和节能技术的应用决定。 全球石油消费与全球经济增长速度明显正相关。 全球经济增长或超预期增长都会牵动国际原油市场价格出现上涨。 以中国、印度为代表的发展中国家经济强劲增长也使得对原油的需求急剧增加，导致世界原油价格震荡走高。 其中中国对石油的需求带动了全球石油消费增长的1/3。 而反过来，异常高的油价势必会阻碍世界经济的发展，全球经济增长速度放缓又会影响石油需求的增加。 替代能源的成本将决定石油价格的上限。 当石油价格高于替代能源成本时，消费者将倾向于使用替代能源。 而节能将使世界石油市场的供需矛盾趋于缓和。 目前各国都在大力发展可再生能源和节能技术，这势必将对石油价格的长期走势产生影响。 [nextpage] 三．影响石油价格的短期因素 短期影响因素是通过对供求关系造成冲击或短期内改变人们对供求关系的预期而对石油价格发挥作用的。 1. 突发的重大政治事件 石油除了一般商品属性外，还具有战略物资的属性，其价格和供应很大程度上受政治势力和政治局势的影响。 近年来，随着政治多极化、经济全球化、生产国际化的发展，争夺石油资源和控制石油市场，已成为油市动荡和油价飙涨的重要原因。 2. 石油库存变化 库存是供给和需求之间的一个缓冲，对稳定油价有积极作用。 OECD的库存水平已经成为国际油价的指示器，并且商业库存对石油价格的影响要明显强于常规库存。 当期货价格远高于现货价格时，石油公司倾向于增加商业库存，刺激现货价格上涨，期货现货价差减小；当期货价格低于现货价格时，石油公司倾向于减少商业库存，现货价格下降，与期货价格形成合理价差。 3. OPEC和国际能源署（IEA）的市场干预 OPEC控制着全球剩余石油产能的绝大部分，IEA则拥有大量的石油储备，他们能在短时期内改变市场供求格局，从而改变人们对石油价格走势的预期。 OPEC的主要政策是限产保价和降价保产。 IEA的26个成员国共同控制着大量石油库存以应付紧急情况。 4. 国际资本市场资金的短期流向 20世纪90年代以来，国际石油市场的特征是期货市场的影响显著增强，目前已经形成了由期货市场向现货市场传导的价格形成机制。 尽管国际原油市场的投机活动不是油价上涨的诱发因素，但由于全球金融市场投资机会缺乏，大量资金进入国际商品市场，尤其是原油市场，不可避免地推高了国际油价，并使其严重偏离基本面。 5. 汇率变动 相关研究表明，石油价格变动和美元与国际主要货币之间的汇率变动存在弱相关关系。 由于美元持续贬值，以美元标价的石油产品的实际收入下降，导致石油输出国组织以维持原油高价作为应对措施。 6. 异常气候 欧美许多国家用石油作为取暖的燃料，因此，当气候变化异常时，会引起燃料油需求的短期变动，从而带动原油和其他油品的价格变化。 另外，异常的天气可能会对石油生产设施造成破坏，导致供给中断，从而影响油价。 7. 利率变动 在标准不可再生资源模型中，利率的上升会导致未来开采价值相对现在开采价值减少，因此会使得开采路径凸向现在而远离未来。 高利率会减少资本投资，导致较小的初始开采规模；高利率也会提高替代技术的资本成本，导致开采速度下降。 8. 税收政策 政府干预会使得市场消耗曲线凸向现在或未来。 跨时期石油开采模式的税收效应依赖于税收随时间变化的现值。 例如，税收现值随时间减少会改变开采顺序的决策。 和不征税相比，税收最终还是会减少任意时点上的净收益，也就减少了相应时期开采的积极性。 而且税收会降低新发现储量的投资回报。
